怎样规避对赌协议中蕴含的风险
来源:北京精英股权律师网 时间:2020-01-15
怎样规避对赌协议中蕴含的风险？
在企业投融资活动中，对赌协议的签订肯定有对双方都有利的一面。一方面可以使投资方可以放心的投入巨额的资金到需要融资的企业，另一方面可以使需要资金的企业得到自己想要的资金，以利于企业更快的发展。但是从融资方的角度而言，对赌协议是蕴含着巨大的风险的，如果不能够完成对赌协议约定的条件，轻则公司的发展可能遭受挫折，重则可能丧失企业的控制权。如果已经签订了对赌协议，或者继续融资不得不签订对赌协议时，怎样规避或者化解对赌协议中蕴含的风险呢？
首选，要设计合理的对赌条款，这是首要的。一定要根据自己企业的实际，这个实际包括将要在对赌协议中约定的经营业绩自己是否能够完成，要做一个全面的权衡，宁可保守一些。这样，签订在对赌协议中的经营业绩就会降低标准从而变得更加容易完成，不至于输掉“对赌”。合理的对赌条款的设计还包括条款的柔和度和层次性。柔和度是指对赌条款在任何情况下都不能规定的太过绝对，要有缓和的余地。层次性是指经营业绩的目标可以规定一个渐进的有层次的目标，每前进一个目标，就会得到不同的结果，双方根据最终达成的目标的阶段确定双方的利益分配。
最为关键的是一定要在对赌协议中约定保底条款，就是指在任何情况下都必须要坚持的底线，这样一旦对赌协议中约定的经营业绩达不到目标的情况下，也不至于输得底朝天。
其次，在设定对赌筹码时，要公平科学的设定。也就是从源头上就要放弃赌博的思想，做到实事求是。根据企业发展的现状和预期来正确的估定企业股权的价格，即做到让投资方投资时购买的股权的价格与实际价值是基本相符的，让投资方觉得物有所值，而不是购买的漫天要价的股权购买价格。这样，投资方也会降低对赌筹码中对融资方经营业绩的标准，达到双方的利益平衡，从而化解对赌协议中的风险。
对于已经签订了目标有可能完不成的对赌协议的企业，可以要求修改对赌协议的条款，从而达到双方权利义务的平衡。这样也会使对赌协议的履行更为顺畅，实际上是保护了双方的利益，而不是拼个鱼死网破。
